旅游是顺风生意，逆风时考验的是资本的厚度

2020-02-18 绿维文旅 标签：

任何产品都有它的规律性，有的生意是周期性的，比如农产品、矿石，周期决定了它的价格涨跌，有些生意是顺风的，顺风而起，逆势而阻。经济学上，这就是商品的弹性。旅游就是一门顺风生意，弹性大，在经济迅速增长，国泰民安的时候，旅游的增长会快于经济增长，而当经济放缓，或者遇到突发事件的时候，旅游的增长会迅速回落，甚至跌至冰点。

2020的旅游就是如此，2019年的时候行业内有一句戏言：“今年可能是近十年来旅游行业最差的一年，但可能是未来十年中最好的一年。”未来十年会不会更差，这取决于中国经济未来的发展，但是2020确实会是这几年来最差的一年。

一个原因就是目前的冠状病毒事件。

从上往下的活动停止，集会、生产、学习各环节的停顿，旅游是首当其冲的，这个效应在股市立马得到验证。从1月10日开始，A股旅游版块开始跳水，至今仍然跌跌不休。在可见的报道中，疫苗的研制尚需3个月以上，到最终完全消除疫情，需要半年以上。这一期间，旅游作为大规模的人群聚集活动，必然是会受到巨大冲击的。在可预测的半年内，旅游行业基本不需要考虑，大概率是亏损。旅游的相关股票投资，至少2020可以休矣，2021年旅游复苏，估值修复的时候，可以考虑。因为旅游是一个季节性很强的行业，5-10月是中国的旅游旺季，过了旺季，旅游需求也不会在淡季井喷，但是冠状病毒过后，2021年旅游行业的修复是有望的，估值恢复也可以预见。

另一个比较悲伤的原因就是经济的增速放缓。

2020的经济增速可能会比2019更缓，虽然中美之间已经达成第一阶段协议，但是大的分歧仍然存在，结构性的产业问题并没有解决，制造业外移的趋势还在加速，转型升级并没有到位，2020年仍然是一个大考年。加上上述的病毒事件，中国产品在国际上的出口受阻，国内消费也被抑制，第一、二季度的经济增速堪忧（或低于6%），第三、四季度经济增速奋起直追的最好结果就是，全年稳在6%以上。而经济增速放缓，对旅游的影响巨大。直接而言就是人们口袋中可支配收入的减少，用于旅游的弹性消费会减少。作为一门顺风生意，今年的旅游行业整体肯定是小年，2021会有一定复苏，但也就是回落到原有水平，可能还有所不如。

在逆风的时候，旅游能做什么？

逆风的时候，就是考验资本厚度的时候了。

中国经济的高速发展，让旅游企业已经忘记了发展危机，激进和博傻成为常态。随着经济增速的放缓和突发性事件的叠加，带来的必然是对储备的考验。《坤卦·文言》“积善之家,必有余庆”。对于行业而言，此“善”就是资本、渠道，只有足够的资本，足够的渠道，才有可能活下去，持续发展。

2020，必然是中国的旅游发展的一个里程碑。

今年的旅游寒冬之下，必然会有一大批旅游企业倒闭，规模越大、扩张越快、积累越少、做法越激进的企业，越容易倒在2020。

今年也是旅游行业国进民退的重要一年。民营旅游企业的融资困难、融资成本高、融资渠道不稳定、融资风险高的问题将会在今年集中爆发，会有一大批的民营旅游企业因为资金不继而被国有旅游企业收购、并购，今年是民营旅游企业艰难的一年。

今年也是旅游企业风险教育的一年。2003年的时候，旅游企业虽然也受到重创，但是叠加了蒸蒸日上的经济增速，2004年旅游业迅速反弹。2020的疫情叠加的是增速放缓，很难在未来重现2004年旅游业高歌猛进的势头了，小幅度复苏会有，但是难再现2004年的增速辉煌了。对于大部分的旅游企业而言，未来的发展，需要考虑风险了，需要为经济放缓储备发展的资本，需要“积善”了，这一点需要向日本的旅游企业多学习。

今年也是旅游企业深耕发展的一年。2020年，旅游行业有至少半年的时间冷静的思考，该如何应对未来的发展，散点式的发展，日益高昂的成本，以及价高质廉的服务，已经让我们在国际上的竞争中败北，未来如果不深耕，国内市场都堪忧。能活下来的旅游企业，应当考虑，未来如何深耕已有市场，如何深耕小品类，如何提升自己的服务，如何打造自己的品牌。活下去，成为品类中的优质品牌，成为了未来的基调。

未来的3个月，有实力的企业，将会遇到最好的窗口期，有比较廉价的资源型景区可以购买，有成规模的旅游企业会有出售，有较长时间可以布局市场。（可以预见的是不仅仅是现有的优质旅游企业，房地产企业、其他行业的企业在手持现金充裕的情况下，会收购这些优质的标的）。而对于小、散、弱的企业，活下去，才是最基本的问题，但也很难，这就是市场的残酷。