旅游上市公司2008上半年业绩评析

       前言

对于中国人来说，2008年仿佛是格外的漫长，已经过去的大半年里发生了太多的事情。对旅游产业来说，2008年上半年特别的与前不同.

为了更好把握旅游产业发展的势态，从中窥析整个产业运行的趋势，《旅游运营?投融资》专版针对2008年上半年的旅游产业发展情况，正在组织专家团队，开展深入的研究分析，以便供广大旅游运营商、投资商和招商机构等参考。

本期便是这一半年总结的一部分，依托于上市公司半年报的详细数据，对24家旅游上市公司财务和经营状况进行系统比较分析，供大家参考。

一、前言  

截至2008年8月31日，旅游酒店板块上市公司中期报告全部提交，向资本市场和股民呈上了2008年上半年的成绩单。总体来看，成绩与预期有差距，不是很令投资者满意。但基于一系列事件发生而言，旅游上市公司已经交出了一份不错的成绩单。 

今年上半年发生的重大事件，包括雪灾、5.12地震等自然灾害，西藏3.14暴乱、新休假制度改革、限价令等社会事件，以及奥运挤出效应、燃料价格上涨等国家化因素，致使前两个季度行业经营受到较大影响，增长速度有所减缓。 

这些重大事件对行业近期业绩形成了一定的负面影响，但从长期和整体来看，影响较为有限，决定旅游行业长期发展的根本因素并没有发生改变，在经济持续增长、人均收入不断提高的大背景下，旅游行业长期向好趋势不改。 

二、旅游行业上市公司2008年上半年业绩分析 

1、整体表现差强人意 

旅游行业上市公司24家中，2008年上半年中期报告亏损5家，占20.8%，另有4家每股收益不到0.01元，且净利润小于300万元。对于每股收益指标，2008年上半年14家上市公司高于去年同期，10家上市公司低于去年同期，其中西藏旅游、峨眉山A、首旅股份每股收益严重下滑。 

2008年第一季度，由于受雨雪冰冻灾害影响，南方地区的旅游上市公司收入和净利润出现下滑。虽然第二季度发生了四川汶川大地震，但受影响区域有限，加上第二季度一般处于旅游旺季，进而旅游行业上市公司总体业绩有所提升，仅有西藏旅游、大连圣亚等5家上市公司亏损，亏损面降为20.8%。 

旅游酒店板块上市公司整体业绩状况如表1:

2、整体收入小有增长

2008年上半年24家上市公司的营业总收入为63.15亿元，较2007年上半年增长9.27%。在南方冰冻雨雪灾害、汶川大地震以及南方洪涝灾害等不利因素下，旅游行业上市公司的营业总收入依然有小幅度增长，说明了决定旅游行业长期发展的根本因素并没有发生改变。在经济持续增长，人均收入不断提高的大背景下，旅游行业发展前景向好趋势不改。

3、经营利润增幅较大

2008年上半年24家上市公司的净利润为9.52亿元，较2007年上半年增长36.17%。在南方冰冻雨雪灾害、汶川大地震以及南方洪涝灾害等不利因素导致营业总收入增长幅度不大情况下，旅游行业上市公司的净利润依然有较大幅度的增长，说明了旅游行业发展前景良好，上市公司在经营管理水平方面也有所提高。  

4、销售净利润率提高较多

2008年上半年24家上市公司的销售净利率较2007年上半年从12.09%增长到15.07%，增加了2.98%。在南方冰冻雨雪灾害、汶川大地震以及南方洪涝灾害等不利因素导致营业总收入增长幅度不大情况下，旅游行业上市公司的销售净利率依然有较大幅度的增加，说明了上市公司在经营管理水平方面有所提高，在成本费用控制方面业绩良好。

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