世茂地产新招 引基金入股酒店业务

10月15日消息，据香港信报巴东奥，世茂房地产分拆旗下酒店业务上市的计划已超过一年，惟一直只闻楼梯响。据了解，投资者忧虑该业务最终未能成功上市，令集团引入策略股东一事迟迟未能敲定。消息指出，为吸引投资者入股，管理层不惜“抛砖引玉”，考虑若数年内未能把酒店业上市，将允许投资者把手持的酒店业股权，转换成世茂房地产股票，创内房股先河。

香港不少上市公司在IPO前都会先引入一些私募基金，并与之协议投资年期及出售股权的条款，好让基金投资者有退出机制，能按时悉售手持股票。但若公司迟迟未能上市，私募基金便无渠道出售股权，变相“死锁”了资金。

保证有“撤出”渠道

鉴于市况持续不明朗，投资者对入股世茂旗下酒店业务也显得犹豫。消息指出，世茂考虑过多种做法吸引投资者入股，惟市场反应仍属一般，因大部分投资者皆担心酒店业务最终未能上市。有见及此，世茂正考虑为有关交易加入多个条款，其中一项，若数年内未能把酒店业分拆上市，可允许投资者把酒店股权转换成世茂股票，藉此保证基金有“撤出”的渠道。

有基金经理表示，以往甚少内房股使用这种方式吸引基金投资者，鉴于世茂房地产算是优质的内房股，故相信加入相关条款，可助世茂更容易引入基金参与酒店业的投资。

世茂目标兴建20间酒店，当中6间已在营运，估值约270亿元（人民币．下同），其中约150亿元为前期投资成本。截至2012年上半年，6间酒店拥有客房总数近2700间，总营业额为4.15亿元，按年上升12.9%。2011年全年，总营业额则为8.92亿元，较2010年世博年减少8.4%，但较2009年增长近39%。

由于酒店业务初期所投放的资金庞大，且回报较慢，部分酒店在开业初期大多会出现亏损，故世茂期望可尽快引入策略性股东，把套现回来的资金购买更多土地，加强房地产开发业务。

数据显示，近期世茂密密吸纳土储，已先后斥资共16亿元购入三幅土地，并计划于年内再斥约40亿元买地。

截至6月底止，世茂手头现金约153亿元，负债率为68%。中期业绩公布后，世茂股价持续上扬，不过管理层重申，即使股价升至每股20元水平也没有配股集资的打算。公司现正筹组一笔约7亿美元的银团贷款，冀至今年底负债率可稍为回落至60%水平。

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