最近，一场对集团整体的资产评估正在锦江集团内部悄然进行，让集团上上下下忙锝不可开交。下一步会不会整体上市？“不”，面对记者的疑问，锦江国际集团投资发展部韩经理透露道，集团作为一家国有独资的旅游集团正在为下一步的股权多元化做准备，而且已经与有意向的相关方面在洽谈，年底前就会有结果。但具体是哪些公司，还不方便透露。

前两天，锦江国际集团旗下的上海锦江国际实业投资股份有限公司12亿资产的大置换，锦江国际集团内部的产业重组战略宣告完成。锦江酒店、锦江实业和锦江旅游3架马车共同撑起了锦江国际这个“旅游航母”。围绕3大核心产业，向着3大战略目标，锦江国际日益显得咄咄逼人。

3大产业支撑

3大军规引路

锦江国际集团刚刚完成了旗下3大产业的战略重组，核心产业已全部纳入上市公司，实现了第一步的“聚变”。目前形成了锦江酒店(600754)、锦江投资(600650)、锦江旅游(900929)“3驾马车”分别驾驭的酒店餐饮、物流客运和旅游3大产业架构，韩经理介绍说。而这一标志性事件便是最近一次高达12亿人民币的内部资产大置换。

锦江国际自去年6月成立以来，围绕着3大上市公司，3大核心产业上演了多次“资本魔术”，比如最近，锦江投资以拥有的新锦江大酒店资产和负债、锦江旅馆55%股权、锦江财务20%股权合计作价12.26亿元,与锦江国际集团持有的锦江汽车95%股权、大众新亚49.5%股权、锦海捷亚45%股权合计作价12.64亿元的权益资产,进行资产置换。本次资产完成后,锦江投资主营业务发生重大变化,公司主业将由酒店服务业转变为城市客运及货运代理行业。

围绕核心资产做大做强，是锦江国际资产重组的一个核心原则。锦江国际集团旗下有锦江酒店、锦江投资、锦江旅游、锦江地产、锦江食品、锦江商贸、锦江金融和锦江教育8个事业部，但受宠程度明显有别，锦江酒店、锦江投资和锦江旅游做为锦江集团的3大核心资产，不仅拓展迅速，而且通过多次资产置换，摆脱了不少“干扰”，保证了主营业务的清晰，保证了核心竞争力。

但锦江酒店是锦江集团核心产业中的核心。在锦江集团挂牌成立仪式上，锦江国际董事长俞敏亮介绍，锦江国际今后的发展重点是借鉴跨国酒店服务业集团的经验，提升企业规模化、专业化、网络化和品牌化，主动出击，积极参与国际合作和竞争，大力拓展国内和国际市场，争取3-5年内跻身国际酒店集团30强。 锦江酒店可以说是锦江国际发展的重中之重。其实，从锦江国际集团的构成上，我们也不难理解这一点。组成锦江国际的锦江(集团)有限公司和新亚(集团)有限公司此前均是中国排名前列的酒店管理集团。

随着锦江国际内部资产重组的完成，韩经理透露，锦江国际动作颇多，不少正在洽谈的合作意向年内都会揭开庐山真面目，其向外扩张的步伐开始全面启动。不过，锦江国际庞大的组织架构和令人眼花缭乱的投资项目背后，都逃不开3大原则的指引，可以说，知道了这3条“军规”，也就掌握了锦江国际投资的战略主线。

首先是国际化合作，争取与国际知名品牌、知名公司展开国际专业合作。像锦江国际集团与国际知名的商务旅游公司BTI共同组建了锦江国际BTI商务旅游有限公司。而且，据透露，锦江旅游目前还有类似的谈判正在进行，年底就会有结果。同时，刚刚完成资产置换的锦江实业也在积极寻找国际专业的物流客运公司进行战略合作。

国际化是锦江国际今后的一个发展方向，上海锦江国际“扬帆远航”计划已全面启动，管理海外酒店的第一个目标已锁定阿姆斯特丹。同时，锦江国际还远赴加拿大，近走越南，为“走向世界”，参与国际酒店管理积极布点。其实，整个集团下一步的股权多元化，积极吸引国际资本也是其希望成为一家国际性公司的重要战略步骤。

其次，完成中心城市的布局。所谓的中心城市，即华东、华南、华北、华中、西南和西北6大区域的中心城市。目前，锦江酒店网点布局不合理是其一大“病症”。据介绍，锦江国际仅在上海一地的酒店数就有42家，占总量的40%。通过资产置换适量减少沪上酒店，在全国以至全球酒店市场合理布局，已迫在眉睫。据锦江国际酒店一位负责人透露，除目前已有的北方分公司、西南分公司外，锦江国际正在筹建华中、西北、南方等分公司，形成6大地区性管理公司。并准备在各个区域中心城市收购一家五星级酒店做为旗舰店。武汉的相关收购事宜应该很快就会有结果。预计这个大手笔的总投资为20-25亿元，全部面向星级酒店。与此同时，锦江国际还在积极寻求与国际酒店集团的对接渠道，涉足国际酒店管理市场。

最后也是很重要的一点，那就是收缩非主业投资，完全围绕核心产业做大做强。有时候，放弃也是一种勇气，尤其面对诸多竞争对手大肆扩展业务领域的现状，有着工商银行100亿授信额度的锦江国际集团显得有些异类。

针对现在很多大型旅游企业纷纷向上下游产业扩张，上海一位不愿透露姓名的旅游界资深人士表示，隔行如隔山，涉足自己不熟悉的领域，风险很大。不过，收购上游景区所带来的利润和品牌效应很明显，而且，土地资源作为一种最稀缺的资源，谁抢占了这一块，谁就占领了竞争的制高点。同时，这对于打造一条真正的旅游产业链具有至关重要的意义。

当然，由于很多景区都是国家投资，有些景区的管理存在一些问题，同时景区的收购动用资金很大，风险很高。而锦江国际的3大核心产业中，物流客运可以说基本属于旅游的边缘产业，酒店和旅游也是传统项目，即使深入，前景毕竟有限。锦江国际目前的整体战略显得保守有余，冒险不足。

针对这一质疑，韩经理认为，这与每个公司原先的结构和投资战略有关。我们的优势在酒店和旅游服务业，我们希望在自己熟悉的领域进一步深挖，把核心产业做大做强。旅游企业投资其他不熟悉领域而失败的案例比比皆是。但并不排除我们会投资景区等一些其他领域。我们愿意研究新的投资机会，但决不会什么能赚钱就去做什么，

核心产业

深挖3大新的利润增长点

锦江国际虽然没有投资景区等一些有着巨大发展前景的产业，但其也有自己的“法宝”。锦江酒店旗下的“锦江之星”经济型酒店正在迅速扩张，同时，商务旅游和会展奖励旅游等旅游产品的高端市场也是锦江国际发展的重点。经济型酒店、商务旅游和会展奖励旅游成为锦江国际3个新的利润增长点，韩经理介绍道。

多年来，旅游投资主要集中于酒店领域。从目前来看，这一领域基本已经饱和。不过，经济型旅馆却表现出其巨大的生命力。据锦江之星旅馆有限公司的一位负责人介绍，目前，尽管星级酒店仍然是锦江酒店的主体，但经济型旅馆的发展速度却很快。现在锦江之星已经发展到55家，3-5年内将达到200家左右。锦江国际对经济型旅馆的发展极为看重。锦江国际CEO俞敏亮私下里曾说过，只有发展得好，锦江之星这个孩子超过老子也不是没有可能的。据介绍，锦江之星的出租率一直保持在100%，即使在去年的SARS，锦江之星的出租率仍在50%以上，而这种情况也仅仅出现了一个月左右，就又恢复正常状态。

目前，锦江之星主要采取直接投资、品牌输出和托管3种方式，主要面向一般的商务客人。由于经济型旅馆高达25%左右的投资回报，相比较星级酒店主要以品牌输出为主，他们将会使自身投资和品牌输出几乎达到一半对一半的规模。他们现在最发愁的就是没有足够的人去洽谈项目。不过，目前，经济型酒店在中国已呈“狼烟四起”之势，锦江之星、如家、外资的雅高“宜必思”和洲际的“快捷假日”等纷纷想在这个市场分一杯羹。

如果说，刚一成立就盈利的项目，那只能是锦江国际会务奖励旅游公司了，这也是沪上第一家专业从事奖励旅游的公司。会展和奖励旅游无疑是目前旅游业新的增长点，是日后与国际接轨的一个市场趋势。中国社会科学院财政与贸易经济研究所旅游研究室高级经济师戴学锋这样评价。

跟常规旅游不同，奖励旅游一般只针对公司企业，行程安排的节奏比较舒缓，房、餐、车要求舒适，旅游目的地单一，路线打破常规，通常数天都在同一个地方。这种旅游还安排一些与企业有关的主题活动，把企业文化融入旅游过程中。采用奖励旅游形式，可以延长奖励对员工的刺激效用，对于刺激业绩成长能够形成良性的循环。

锦江国际集团旅游事业部副总经理刘厚彬对这一块业务很有信心，他表示，成立这个公司一是因为锦江国际今后的旅游业务都要细分化，二是由于现在上海世界级的会务活动越来越多，全球500强企业也竞相进入上海，简单的观光旅游是满足不了这些消费群体的，今后参与奖励旅游的对象范围将有很大扩展。有越来越多的商机出现在奖励旅游这块市场上，这是今后旅游发展的一个趋势。要做奖励旅游需要有严格的硬件和软件条件，也就是酒店、车队、管理人员、专业设计人员等因素的支持，因此，可以承担奖励旅游的旅行社也在一定程度上给自己的招牌提升了“含金量”。

对国内旅游产业经营者而言，奖励旅游背后的利润十分丰厚。业内人士表示，在目前的市场环境下，出境游毛利率能做到3%-5%已经很不错了，而奖励旅游的利润率至少要高出5-10个百分点。目前沪上已经有零零星星的奖励旅游业务，一些大型旅行社都设有奖励旅游的部门，但都没有形成规模，也没有专业公司来操作。不过，中国很多企业没有认识到奖励旅游具有提高员工的凝聚力、激励员工等作用，奖励旅游市场亟待规范。据悉，由于价格比较高，目前上海的奖励旅游对象大多是一些便于目标考核的保险公司、直销企业和医药公司3大类企业。

第三个砝码，锦江集团压在了商务旅游上。会务奖励旅游可以算做商务旅游的一个分支，二者之间有很多相似的特点，比如主要面向旅游高端市场、利润比较高等。背负着上海第一家合资旅行社光环的锦江国际BTI商务旅游有限公司，在今年8月将正式挂牌成立。这家由中外旅游“大鳄”联手成立的全国最大的商旅公司，实力绝对不容小觑。

锦江BTI新闻负责人翁长虹先生曾公开表示，单单利用英国BTI商务旅游公司在国际上的营销网络，就能够为锦江BTI商旅公司每年带来1000多万美元的营业收入，这还仅仅是外商在中国的商务活动所带来的部分市场，还不包括国内的商旅客人。据锦江旅游的一位负责人透露，锦江国际BTI本来打算3年亏损，但现在一年已经基本持平。而且，现在锦江BTI正在加紧向全国重点城市布局，其在广州和北京的办事处正在紧张筹备之中。

作者：李勤 文章来源：中国投资